反摊薄条款( Anti-dilution Provision),又称反稀释条款,是指在目标公司进行后续项目融资或者定向增发过程中,私募投资人为避免自己的股份贬值或份额被过分稀释而采取的措施.广义的反摊薄条款包含三类权利——转换权、优先购股权(优先购买权和优先认购权)、降价融资保护;狭义的又称为棘轮条款,仅指在目标企业降价融资时,私募投资人为了防止自己持有的股票价值降低而采取的措施.
"只有当潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳."股神巴菲特的这句名言,放在近期宽幅震荡的A股市场似乎颇为传神.在股市走"牛"的时节,各类炒作题材总会满天飞舞,2014～2015年A股"飞"得最多的题材应该是定向增发(或非公开发行股票),且每一例定增背后都有一个完美的资本故事.
